La Société Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée (TSX/NYSE : CP) a annoncé un bénéfice net de 157 M$ pour le deuxième trimestre, ce qui représente une augmentation de deux pour cent par rapport au bénéfice net de 155 M$ déclaré en 2008. L'incidence de la diminution des volumes marchandises sur le bénéfice net a été partiellement atténuée par un gain net après impôts de 69 M$ à la vente d'une partie de la participation du CP dans le projet de tunnel de la rivière Detroit. Le résultat dilué par action s'est établi à 0,93 $, soit une diminution de sept pour cent par rapport au résultat dilué par action de 1,00 $ au deuxième trimestre de 2008.
« La récession continue d'exercer une incidence importante sur nos activités et si les volumes marchandises semblent s'être stabilisés, nous n'avons pas encore constaté une reprise durable du trafic, a expliqué Fred Green, président et chef de la direction. Dans ce contexte économique, nous continuons de gérer ce que nous pouvons maîtriser et, en cette matière, je suis satisfait de nos efforts de gestion des coûts. »
« Notre objectif est de réaliser des réductions permanentes dans notre structure de coûts globale et de renforcer notre bilan. La concentration de nos efforts pour améliorer les processus d'affaires essentiels accroîtra notre efficacité et placera le CP en bonne position pour produire une valeur à long terme. »
Communiqué de presse et états financiers T2 2009
SOMMAIRE DES RÉSULTATS DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE 2009, PAR RAPPORT À CEUX DU DEUXIÈME TRIMESTRE DE 2008
Les résultats du deuxième trimestre et du premier semestre de 2009 de Dakota, Minnesota & Eastern Railroad (DM&E) sont entièrement consolidés avec ceux du CP. Les résultats du deuxième trimestre et du premier semestre de 2008 sont fournis à titre de comparaison et présentés au pro forma. Les résultats de DM&E pour le deuxième trimestre et le premier semestre de 2008 sont déclarés à titre de quote-part des bénéfices. Les comparaisons au pro forma sont fournies afin de faciliter l'évaluation des tendances financières sous-jacentes. Les données financières présentées au pro forma, mesure non conforme aux PCGR, redistribuent les résultats d'exploitation de DM&E en les faisant passer de la quote-part des bénéfices à une consolidation globale des produits et des charges de DM&E.
EXCLUSION FAITE DES GAINS ET DES PERTES DE CHANGE SUR LA DETTE À LONG TERME ET DES AUTRES ÉLÉMENTS SPÉCIFIÉS (PRO FORMA)
- Le total des produits a chuté de 1,3 G$ à 1,0 G$, ce qui représente une baisse de 21 pour cent
- Les charges d'exploitation, qui s'élevaient à 1,0 G$, sont maintenant de 797 M$, un recul de 23 pour cent
- Le bénéfice a diminué de 33 pour cent, en passant de 150 M$ à 100 M$
- Le résultat dilué par action se fixe à 0,59 $, par rapport à 0,97 $, une diminution de 39 pour cent
- Le ratio d'exploitation s'est amélioré de 120 points de base pour s'établir à 77,9 pour cent
SOMMAIRE DES RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE DE 2009, PAR RAPPORT À CEUX DU PREMIER SEMESTRE DE 2008
- Le bénéfice net du premier semestre a été de 220 M$, par rapport à 245 M$ en 2008, ce qui représente une baisse de dix pour cent
- Le résultat dilué par action est passé de 1,58 $ à 1,33 $, un recul de 16 pour cent
EXCLUSION FAITE DES GAINS ET DES PERTES DE CHANGE SUR LA DETTE À LONG TERME ET DES AUTRES ÉLÉMENTS SPÉCIFIÉS (PRO FORMA)
- Le total des produits a diminué de 17 pour cent pour atteindre 2,1 G$, et les charges d'exploitation ont fléchi de 15 pour cent pour s'établir à 1,7 G$
- Le bénéfice a diminué de 42 pour cent, en passant de 267 M$ à 154 M$
- Le résultat dilué par action est passé de 1,72 $ à 0,94 $
- Le ratio d'exploitation s'est détérioré de 190 points de base pour s'établir à 82,6 pour cent par rapport à 80,7 pour cent
PROGRAMME D'IMMOBILISATIONS 2009
Le CP prévoit maintenant que son programme d'immobilisations en 2009 s'établira dans une fourchette de 800 M$ à 820 M$, ce qui constitue une hausse par rapport aux prévisions précédentes de 720 M$ à 740 M$. Cette augmentation est attribuable au rachat de contrats de location-exploitation et on prévoit que son incidence sur la trésorerie sera annulée par le produit tiré de la vente d'autre matériel dans la deuxième moitié de 2009.
GAIN ET PERTE DE CHANGE SUR LA DETTE À LONG TERME ET AUTRES ÉLÉMENTS SPÉCIFIÉS
Le CP a constaté une perte de change après impôts sur la dette à long terme de 15 M$ au deuxième trimestre de 2009, en regard d'un gain de change après impôts sur la dette à long terme de 5 M$ au deuxième trimestre de 2008.
Dans le cadre d'une stratégie de financement consolidée, le CP structure sa dette à long terme libellée en dollars américains dans différentes autorités fiscales. Aussi, une portion de cette dette est désignée comme couverture du placement net dans des filiales américaines autonomes. Par conséquent, les impôts sur les gains et pertes de change sur la dette à long terme peuvent varier de façon importante d'une autorité fiscale à l'autre.
Les autres éléments spécifiés au deuxième trimestre de 2009 comprennent un gain après impôts de 69 M$ à la vente d'une partie de la participation du CP dans le projet de tunnel de la rivière Detroit. On a aussi constaté un gain de 3 M$ après impôts de la juste valeur des billets à taux variable à long terme reçus en remplacement des effets de commerce adossés à des créances de tiers (ECAC). Il n'y avait pas d'autres éléments spécifiés au deuxième trimestre de 2008.
Pour le premier semestre de 2009, le CP a constaté une perte de change après impôts sur la dette à long terme de 6 M$, soit le même montant qu'au premier semestre de 2008. Le CP a aussi constaté, en 2008, une charge de 15 M$ après impôts au titre d'un rajustement de la juste valeur estimative des ECAC, rajustement qui a été classé dans les autres éléments spécifiés.
Présentation des résultats non conformes aux PCGR
Dans le présent communiqué de presse, le CP présente des mesures non conformes aux PCGR supplémentaires, afin que les tendances sous-jacentes actuelles des résultats et des liquidités puissent être comparées aux résultats d'exploitation des périodes précédentes. Lorsque les gains et pertes de change sur la dette à long terme et les autres éléments spécifiés sont exclus du résultat dilué par action, du bénéfice et de la charge d'impôts sur les bénéfices, ces mesures deviennent des mesures non conformes aux PCGR. Le bénéfice d'exploitation, le programme d'immobilisations et les données financières constituent d'autres mesures non conformes aux PCGR, au pro forma.
Les mesures non conformes aux PCGR excluent les effets de la conversion des devises sur la dette à long terme, qui peuvent être fluctuants et de courte durée. L'incidence des fluctuations à court terme des taux de change sur la dette libellée en devises étrangères ne se matérialise que lorsque la dette à long terme arrive à échéance ou est remboursée. Le rapprochement entre le bénéfice, à l'exclusion des gains et pertes de change sur la dette à long terme et des autres éléments spécifiés, et le bénéfice net présenté dans les états financiers figure dans le document intitulé « Données sommaires – secteur ferroviaire » ci-joint. En outre, ces mesures non conformes aux PCGR ne tiennent pas compte des autres éléments spécifiés (comme décrits dans le présent communiqué de presse), qui ne font pas partie des produits et charges d'exploitation normaux du CP.
Dans ce communiqué, le résultat dilué par action, exclusion faite des gains et pertes de change sur la dette à long terme et des autres éléments spécifiés, est appelé « résultat dilué par action ajusté ». Le « bénéfice d'exploitation » est défini comme étant les produits, moins les charges d'exploitation, et les nouvelles immobilisations, à titre de « programme d'investissements ou d'immobilisations ».
Les autres éléments spécifiés sont des opérations importantes qui peuvent comprendre, entre autres, des charges au titre de la restructuration et de la dépréciation d'éléments d'actif, des gains et pertes découlant de ventes inhabituelles d'éléments d'actif, des redressements fiscaux inhabituels ainsi que d'autres éléments qui ne font pas partie des activités courantes.
Les données financières présentées au pro forma redistribuent les résultats d'exploitation de DM&E en les faisant passer de la quote-part des bénéfices à une consolidation globale des produits et des charges de DM&E. Cette façon de faire fournit une mesure de comparaison avec les trimestres de 2008 qui ont précédé l'approbation du changement de propriété de DM&E, le 30 octobre 2008, par le Surface Transportation Board. Depuis cette décision, les résultats de DM&E sont entièrement consolidés avec les résultats d'exploitation du CP. Le rapport de gestion présente un rapprochement des données financières pro forma et des données financières présentées (voir la section 6.0, « Mesures financières hors PCGR » et la section 9.0, « Charges d'exploitation avant autres éléments spécifiés »).
Les mesures non conformes aux PCGR décrites dans le présent communiqué de presse n'ont pas de sens normalisé, ne sont pas définies par les principes comptables généralement reconnus du Canada et, par conséquent, pourraient ne pas être comparables à celles qu'utilisent d'autres entreprises.
Note relative aux énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse contient certains énoncés prospectifs qui portent notamment sur les prévisions relatives à nos activités, à nos résultats financiers prévus et à nos perspectives commerciales. Le lecteur est invité à ne pas tabler outre mesure sur les énoncés prospectifs parce que les résultats réels pourraient être très différents de ce qui est prévu.
Les énoncés prospectifs fournis par le CP sont souvent fondés sur des hypothèses et comprennent certains risques et éléments incertains, dont les suivants : les changements dans les stratégies d'affaires; la situation du crédit ainsi que la conjoncture économique et commerciale en Amérique du Nord et dans le monde en général; les risques qui menacent la production agricole, comme les conditions météorologiques et les populations d'insectes; la disponibilité et le prix des produits énergétiques; les effets des pressions concurrentielles et du resserrement des prix; la capacité de l'industrie; le déplacement de la demande des marchés; les modifications aux lois et règlements, y compris la réglementation des tarifs; les changements apportés à l'impôt et aux taux d'imposition; la hausse possible des coûts liés à l'entretien et à l'exploitation; l'issue incertaine des affaires litigieuses; les conflits de travail; les risques et les responsabilités associés aux déraillements; le transport de matières dangereuses, l'échéancier d'achèvement de projets d'investissements et de travaux d'entretien; la fluctuation des taux d'intérêt et du dollar canadien; les effets des variations de la conjoncture commerciale et des taux d'actualisation sur la situation financière des régimes de retraite et les investissements, ECAC compris; et les événements divers susceptibles de perturber l'exploitation, comme les conditions météorologiques, les menaces pour la sécurité et la façon dont les pouvoirs publics y réagissent et les changements d'ordre technologique.
Il existe des facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent des estimations données dans les énoncés prospectifs du présent communiqué de presse. Ces facteurs sont décrits ailleurs dans le présent communiqué, là où se trouve l'énoncé prospectif auquel ils se rapportent.
Le CP ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ou à réviser d'une autre façon l'information prospective par suite de données nouvelles, d'événements futurs ou d'autres éléments, sauf s'il y est tenu par la Loi.
Le Canadien Pacifique demeure déterminé à être le chemin de fer le plus sûr et le plus fluide en Amérique du Nord en mettant à profit l'ingéniosité de ses employés de tout le Canada et des États‑Unis. C'est grâce à nos gens que nous pouvons offrir des solutions de transport innovatrices à nos clients et assurer le mouvement sécuritaire de nos trains dans les quelque 900 collectivités que nous traversons. Notre ingéniosité collective fait du CP un meilleur endroit où travailler, du rail, un meilleur moyen de transport et de l'Amérique du Nord, un meilleur endroit où vivre. Pour savoir comment nous pouvons mettre notre ingéniosité à votre service, rendez-vous sur notre site à l'adresse www.cpr.ca. Le Canadien Pacifique est fier d'être le transporteur ferroviaire officiel de marchandises des Jeux olympiques et paralympiques d'hiver de 2010 à Vancouver.
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